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“獨(du)角獸”柔宇在質(zhi)疑聲謀求上市,是缺錢還是qin)急復笳膠 螅/h1>

2020-02-08 18:27 作者(zhe)︰王(wang)雷(lei)生,李薇(wei)
中(zhong)

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負面消息如同被捅掉(diao)蜂巢的na)鄯洌 偶獯淘諶嵊畹耐飛餃宋伺絛又 蝗?/p>

文(wen)∣《中(zhong)國企業(ye)家》記者(zhe) 王(wang)雷(lei)生

編輯∣李薇(wei)

頭圖(tu)來源∣被訪者(zhe)

經歷了備受爭議的2019年,剛進入新的一年,獨(du)角獸柔宇科技再(zai)次成為關注的焦點。這一次,是它將赴(fu)美上市的消息。

1月(yue)15日,《科創板日報》報道(dao),柔性顯示屏制造(zao)商柔宇科技將在美國申請首次公開募(mu)股,以籌集約10億(yi)美元資金(jin)。而(er)這並非柔宇科技首次曝出赴(fu)美上市消息。半個多(duo)月(yue)前,就(jiu)曾(zeng)有媒體報道(dao)柔宇將會赴(fu)美上市。

《中(zhong)國企業(ye)家》隨(sui)即向柔宇科技創始人、CEO劉自yuan)棖籩? 玫降拇鷥詞ldquo;以官方信(xin)息為準”。

柔宇科技成立于(yu)2012年,研發(fa)制造(zao)出了全(quan)柔性顯示屏和(he)全(quan)柔性傳(chuan)感(gan)器,以及首款(kuan)量產柔性屏折(zhe)疊手機等產品。2018年E輪(lun)融(rong)資後,柔宇科技估值接近50億(yi)美元。2019年3月(yue),市場曾(zeng)曝出,柔宇科技正尋求IPO之前進行(xing)一輪(lun)約10億(yi)美元的融(rong)資,並尋求至少80億(yi)美元的估值。不過,柔宇科技並未公布融(rong)資成功信(xin)息。

在《科創板日報》的報道(dao)中(zhong),知情(qing)人士(shi)表(biao)示,“柔宇本(ben)來是要在國內(na)IPO的,但由于(yu)國內(na)行(xing)業(ye)投資萎(wei)靡不振,再(zai)加上國內(na)輿論對柔宇頗(po)多(duo)爭議,柔宇不huai)貌環牌qi)在中(zhong)國市場的融(rong)資計劃,轉而(er)赴(fu)美。”該人士(shi)同時表(biao)示,“上市容易,但是否能募(mu)集到預期的資金(jin)就(jiu)不好說了。”

這或許並不是一個赴(fu)美上市的好節點。數據顯示,2019年赴(fu)美上市的中(zhong)國企業(ye)中(zhong),只有4家融(rong)資額超過2億(yi)美元,上市公司(si)數量和(he)融(rong)資額都同比大幅減少;更重要的是,有38%的新股在上市首日破發(fa),全(quan)年78%的公司(si)股價(jia)下跌,約三分之一huai)鈉笠ye)股價(jia)出現腰斬。

但對于(yu)柔宇科技來說,也有好消息。美國東部(bu)時間(jian)1月(yue)15日上午,中(zhong)美第一階(jie)段經貿協議簽署,曾(zeng)經影響中(zhong)概股的中(zhong)美兩國貿易爭端正在緩解。此外,三星折(zhe)疊屏手機Galaxy Fold和(he)華為折(zhe)疊屏手機Mate X大受市場歡(huan)迎,16999元的Mate X甚(shen)至被炒(chao)到了10萬元一台(tai)。相(xiang)應的,A股中(zhong)柔性屏概念股票也受到了追(zhui)捧(peng)。

“目前柔宇最(zui)缺的就(jiu)是錢,想要加大研發(fa)、擴(kuo)大銷售等等都需要錢。”一位柔性屏業(ye)內(na)人士(shi)向《中(zhong)國企業(ye)家》表(biao)示。

對于(yu)已(yi)經融(rong)資shi)輪(lun),又遇上資本(ben)寒冬的柔宇而(er)言,上市成為少數可(ke)行(xing)的nan)≡瘛/p>

互(hu)懟風波

至今(jin)也很難(nan)評價(jia),柔宇科技副總裁樊俊超在朋(peng)友圈發(fa)布的那條消息是福是禍。

2019年1月(yue)23日,時任小米聯合創始人、總裁林zhi)笤諼 ┐fa)布消息稱,小米折(zhe)疊屏手機的工程機已(yi)經面市,同時配(pei)了一huan)窩菔臼悠怠T詼潭痰00字介紹中(zhong),林zhi)筇岬劍ldquo;攻克了柔性折(zhe)疊屏技術(shu)、四驅折(zhe)疊轉軸技術(shu)……等一系列技術(shu)難(nan)題後,我(wo)們qin)齔雋說諞惶tai)折(zhe)疊屏手機,應該也是全(quan)球第一台(tai)雙折(zhe)疊手機。”

或許是“第一台(tai)折(zhe)疊屏手機”這八個字眼刺激到了柔宇。樊俊超隨(sui)後不久便(bian)在微信(xin)pai)笥訝Ψfa)布了一條言辭激烈、長達900字的消息,抨擊小米拿(na)無法量產的概念機炒(chao)作,同時向外推廣(guang)了柔宇“全(quan)球首款(kuan)折(zhe)疊屏手機柔派(FlexPai)”。

柔宇FlexPai折(zhe)疊屏手機。來源︰柔宇官網

柔派手機在2018年10月(yue)31日發(fa)布,並在當年11月(yue)開始限(xian)量預售。而(er)三星首次展示折(zhe)疊機是在柔派手機發(fa)布會之後一周,小米展示的時間(jian)更是晚了幾個月(yue),三星和(he)華為發(fa)布的時間(jian)是2019年2月(yue),從時間(jian)點上來說,柔派手機的確可(ke)以算得上是全(quan)球第一款(kuan)折(zhe)疊屏手機。

樊俊超的nao)庖恍xing)為被小米定義為“踫瓷”,隨(sui)即發(fa)起(qi)反擊。

嚴格來說,小米的反擊並不猛烈和(he)持久,但因此“出圈”進入公眾視野(ye)的柔宇,卻chun) 莢庥齙礁ge)種各(ge)樣(yang)的質(zhi)疑。

這場互(hu)懟幾天之後,陸續有文(wen)章(zhang)對柔宇的融(rong)資、技術(shu)實(shi)力、量產、銷售情(qing)況(kuang)等多(duo)方面進行(xing)質(zhi)疑。2019年1月(yue)29日,柔宇不huai)貌環fa)表(biao)長篇聲明,對提及的問題進行(xing)回應。

“這場風波對于(yu)柔宇來說,順利過去就(jiu)是好事,畢竟它提升(sheng)了柔宇的知名度(du),但如果沒(mei)辦法挺過去,對它就(jiu)是很大的傷害。”一位接近柔宇的人士(shi)曾(zeng)對《中(zhong)國企業(ye)家》如此評價(jia)。

在此後一huan)問奔jian)里,這家創業(ye)公司(si)總會被拿(na)出來質(zhi)疑一番,比如柔派手機的銷量、折(zhe)疊屏的質(zhi)量與良率、柔宇無法與手機巨頭達成合作等等qu)/p>

負面消息如同被捅掉(diao)蜂巢的na)鄯洌 偶獯淘諶嵊畹耐飛餃宋伺絛又 蝗?/p>

對柔宇和(he)劉自yuan)櫪此擔 zhi)疑一直(zhi)很常見。劉自yuan)枰簿 ;崽傅剿匆ye)以來面臨的各(ge)種質(zhi)疑。

剛開始創業(ye)時,就(jiu)有專家質(zhi)疑看(kan)起(qi)來很科幻的nao)鄣林遼僖 諶迨 瓴拍蘢齙貿隼矗壞(huai)014年8月(yue)柔宇推出厚度(du)0.01毫(hao)米的柔性顯示屏後,評價(jia)它是實(shi)驗室產品無法量產的質(zhi)疑又隨(sui)之而(er)來;柔宇2016年決(jue)定投資100億(yi)元建設(she)全(quan)柔性屏產線時,與京東方、維信(xin)pai)檔刃xing)業(ye)巨頭動輒幾fu)僖yi)的投資比rao)qi)來差(cha)距太大,又讓外界質(zhi)疑其資金(jin)投du)氬蛔悖018年下半年柔性屏進入到規模量產階(jie)段後,柔宇良率差(cha)、產能不足、應用場景(jing)少等問題又zhi)惶嶸咸tai)面。

一條不同的路(lu)

2018年10月(yue)lu) 嫉娜崤墑只 蛘zhe)疊後形成的一個非常大的彎(wan)角而(er)頗(po)受詬病(bing),要知道(dao),三星Galaxy Fold和(he)華為Mate X折(zhe)疊後的角度(du)非常小,與這兩個產品相(xiang)比柔派看(kan)起(qi)來的確存在差(cha)距。

一位業(ye)內(na)人士(shi)在接受《極(ji)客公園(yuan)》采(cai)訪時分析,柔宇采(cai)用的是IGZO(Indium Gallium Zinc Oxide的縮寫,銦鎵鋅(xin)氧(yang)化(hua)物)材料(liao),與采(cai)用LTPS(低溫多(duo)晶 )方案的三星和(he)京東方的mu)際shu)路(lu)線不同。柔宇采(cai)用的方案,市面上的mu) xian)是可(ke)以做到300多(duo)的PPI(Pixels Per Inch,每(mei)英(ying)寸對角線上所擁有的像(xiang)素),而(er)很多(duo)傳(chuan)統屏幕(mu)huai)PI已(yi)經達到了四五百。

柔宇官網上,給(gei)出柔派的PPI為308,相(xiang)比較之下三星Galaxy Fold的nao)鄣戀PI為362,華為Mate X的PPI據稱達到414。

華為Mate X折(zhe)疊屏手機。來源︰華為官網

不過需要注意(yi)的是,一般來說屏幕(mu)PPI參(can)數只要達到300以上,在距離人sou)0~12英(ying)寸時,人sou)窞油mo)是無法分zhi)嫦xiang)素密度(du)的差(cha)別的。也就(jiu)是說如果柔宇提供的數據準確,在這一項數據上它雖然值得關注,但卻不足以致(zhi)命。

柔宇和(he)三星、京東方等行(xing)業(ye)巨頭選擇了一條不同的mu)際shu)路(lu)線,這從它的屏幕(mu)表(biao)現可(ke)以有所感(gan)知,比如華為與三星的nao)鄣潦只廊換嵊釁聊mu)破碎的風險,但柔宇聲稱自己的屏幕(mu)不會摔碎。

“傳(chuan)統LCD、OLED是基于(yu)多(duo)晶 的mu)際shu)路(lu)線,相(xiang)對成熟(shu),供應鏈也很成熟(shu)。我(wo)們完全(quan)不用 材料(liao),路(lu)線是用超低溫工藝,材料(liao)體系也不一樣(yang)。”劉自yuan)柙zeng)對媒體表(biao)示。

完全(quan)不同于(yu)主流的mu)際shu)路(lu)線,對于(yu)一家創業(ye)公司(si)而(er)言或許是一條難(nan)度(du)加倍的道(dao)路(lu)。若路(lu)線正確將開闢一片嶄(zhan)gan)碌奶斕兀 er)如果這個技術(shu)路(lu)線上出現這家公司(si)難(nan)以解決(jue)的mu)際shu)問題,上下游產業(ye)鏈和(he)材料(liao)體系又難(nan)以配(pei)合,可(ke)能將陷入巨大的困境。

在洶涌的質(zhi)疑聲里,柔宇在2019年5月(yue)底開放自己的產線。每(mei)位進入產線的人都被要求套上潔淨huai)墓?鞣fu)、潔淨鞋與潔淨手套,包裹得只剩眼楮露出,之後進入風淋(lin)室吹風,參(can)觀(guan)一些潔淨huan)du)更高的車(che)間(jian)還需要二次進入風淋(lin)室吹風。

這樣(yang)嚴格的程序和(he)臨時安排(pai)的參(can)觀(guan)線路(lu)顯示出,這座工廠從設(she)計建造(zao)伊始就(jiu)沒(mei)有計劃向外界開放,只是負面輿論愈(yu)演ying)yu)烈ye)那qing)況(kuang)下迫于(yu)無奈的舉動,它希望向外界展現出自己擁有真正的實(shi)力。

柔宇將自主開發(fa)的柔性屏的特點總結為輕、薄、柔、艷(yan)的特征。因為采(cai)用的是“高分子聚合物薄膜(mo)”而(er)非玻璃做基板,因此它的重量很輕,厚度(du)也相(xiang)對薄,展示的nan)分zhong)屏幕(mu)甚(shen)至可(ke)以隨(sui)風飄舞。

對于(yu)柔宇而(er)言yuan)諭蜒巰戮ju)面的最(zui)好方式,是出現一款(kuan)搭載自己屏幕(mu)huai)謀 kuan)產品,進入到大眾的生活。在本(ben)月(yue)的CES(國際消費電子展)上,它就(jiu)嘗(chang)試著與合作伙伴推出了帶有柔性屏的智能音(yin)箱等產品。

“從柔性屏的應用價(jia)值dao)此擔 zhe)疊屏手機需求很明確,無非是看(kan)在具體某些應用場景(jing)上,能否找ye)礁duo)剛性需求的產品。這是非常重要的,過去也都是沒(mei)有的,可(ke)以說我(wo)們是在摸著石(shi)頭過河,甚(shen)至沒(mei)有石(shi)頭也要過去。”劉自yuan)柙zeng)對《中(zhong)國企業(ye)家》表(biao)示。

關口

一個可(ke)見的事實(shi)是,柔宇的客戶里,目前尚未chun)吹絞只尥貳/p>

在柔宇對外公布的客戶里,有xin)罩zhong)xin)統che)、廣(guang)汽、Louis Vuitton等各(ge)類公司(si),也經常被用于(yu)各(ge)種大型表(biao)演活動,但在很多(duo)人看(kan)來非常重要的手機領域卻沒(mei)有它的身(shen)影。

三星Galaxy Fold毫(hao)無疑問用的是qin)約業(ye)鈉聊mu),華為Mate X的供貨商為京東方,小米的雙折(zhe)疊屏手機合作方則是維信(xin)pai)怠/p>

《中(zhong)國企業(ye)家》曾(zeng)向華為一位知情(qing)人士(shi)了解為何沒(mei)有采(cai)用柔宇的屏幕(mu),該知情(qing)人士(shi)表(biao)示,柔宇的nao)鄣ldquo;在產能、良率上都有一些問題,無法滿足需要”。

柔宇工廠內(na)部(bu)場景(jing)。來源︰被訪者(zhe)

在柔宇官網的介紹中(zhong),它將自己的產品分為to C的消費級產品,包括(kuo)柔派手機、類似于(yu)手zhong)窗宓娜峒侵悄蓯中(zhong)幢ben)、用于(yu)表(biao)演的mu)huo)炬造(zao)型的柔炬、胸前有一塊(kuai)柔性屏的柔衣等等qu)/p>

另(ling)一部(bu)分則是面向to B的行(xing)業(ye)解決(jue)方案,包括(kuo)移動終端、文(wen)娛傳(chuan)媒、智能交通等六大行(xing)業(ye),以移動終端為例,它的應用範du)kuo)柔性屏手機、透明電話、透明智能鍵盤等多(duo)種方案。

不少人不止一次問過劉自yuan)枰桓鑫侍猓ldquo;為什麼不做一個純(chun)粹的生產柔性屏幕(mu)供給(gei)行(xing)業(ye)應用的半導體廠商?”2016年底接受《中(zhong)國企業(ye)家》采(cai)訪時,他也提到了為什麼要做to C的問題,那時他的mu)卮鶚牽 約鶴齔雋巳嶁雲粒  僑綰偉ba)柔性屏與手機里的其他部(bu)分連接起(qi)來沒(mei)那麼簡單,所以成立一個終端部(bu)門(men)研究產品設(she)計,進而(er)給(gei)下游廠商帶來一些幫助,以專利授權的形式提供出去。

這個計劃希望達到的效果是通過自己的nan)蟹fa)帶動上下游。但如今(jin),三星、華為的nao)鄣只桿僂度(du)肓坎 罅客葡蚴諧。 嵊鈐讜zeng)經看(kan)起(qi)來是無人區的市場,突然間(jian)迎來了眾多(duo)的巨頭玩家。

這家公司(si)曾(zeng)經面臨過眾多(duo)選擇,比如委身(shen)大公司(si)還是qin)約旱?桑 熱縭怯殺鶉舜?故親(qin)約褐刈什度(du)氬擼 熱繅 灰 約呵qin)自下場做to C消費級市場。

一個個選擇走下來成為了今(jin)天的柔宇。它的A面,是真格基金(jin)徐小平為錯失投資它而(er)痛chun)喟媚nao),是無數人sou)壑zhong)高大上的黑科技面紗;huan)面,則是不huan)獻躺mei)有盡頭的質(zhi)疑。

如今(jin)走到上市的關口,曾(zeng)經看(kan)起(qi)來頗(po)為神(shen)秘的柔宇必須讓自己變得透明,一個個縈(ying)繞(rao)它的問題也將迎來答案,只是當不久之後那份財報拿(na)出來的時候,市場會給(gei)予它怎樣(yang)的表(biao)情(qing)?

3年前接受《中(zhong)國企業(ye)家》采(cai)訪時,柔宇的投資人松禾資本(ben)創始合伙人厲偉就(jiu)曾(zeng)表(biao)達過,希望外界能給(gei)予柔宇資金(jin)支持的想法,他表(biao)示柔宇是在跟韓國三星這樣(yang)的大巨頭賽跑,柔宇的nan)蟹fa)可(ke)能只需要10億(yi)資金(jin),但產業(ye)需要的資金(jin)是10倍甚(shen)至20倍,這不是柔宇自己可(ke)以承擔的。

而(er)在這場屏幕(mu)賽跑中(zhong),越來越多(duo)的消息顯示,在折(zhe)疊屏這場競爭里三星等韓國企業(ye)似乎再(zai)一次取(qu)得領先的位置(zhi)。

據國外媒體報道(dao),三星將為華為2020年上市的mu) ate Xs提供大批(pi)屏幕(mu),LG也會參(can)與到供貨之中(zhong),京東方可(ke)能成為第三供貨商甚(shen)至直(zhi)接被淘汰(tai)。而(er)造(zao)成這種結果的一個重要原因是,京東方生產的nao)鄣亮悸什蛔悖 以詰臀祿肪誠亂姿鴰huai)。

中(zhong)國企業(ye)會再(zai)次掉(diao)隊嗎(ma)?

。END 。

制作︰崔(cui)允琰  校對︰張格格  審(shen)校︰武昭含

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