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重庆快3

2020-02-20 16:02 作者(zhe)︰米娜(na),張弘

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疫(yi)情是短期沖(chong)擊,還是會(hui)持續影響到實體經濟(ji),是判斷資shi)臼諧〉鬧匾 yin)素(su)。這個時(shi)刻(ke),有人提及”時(shi)間面前(qian)任何負面沖(chong)擊都會(hui)過去“;有人想起(qi)了巴菲特的話(hua),“如果你等待知更鳥(niao)的到來,你將錯過整個春天“。

文∣《中國企業家》記者(zhe) 米娜(na) 張弘

編(bian)輯∣劉(liu)宇翔

頭條攝影∣史小兵(bing)

2月3日,春節(jie)後(hou)A股開市交(jiao)易。早盤滬深兩市雙(shuang)雙(shuang)下跌,收盤時(shi),上證指(zhi)數(shu)下跌7.72%,深證指(zhi)數(shu)下跌8.45%,滬指(zhi)跌幅(fu)與2020年02月20日zhang)xiang)當(dang)。

另一方面,北上資金逆市掃貨,全天淨(jing)流入199億元,其中滬股通淨(jing)流入150億元,當(dang)日資金余額為(wei)370億元;深股通淨(jing)流入49億元,當(dang)日資金余額為(wei)471億元。北上資金主(zhu)要流向(xiang)中國平安、貴州茅台等。

一邊是雙(shuang)雙(shuang)下跌,一邊是北上資金“掃貨”,對于投資者(zhe)來說(shuo),這一天意味著什麼呢?後(hou)市會(hui)怎(zen)麼走?                                   一步調(diao)整到位還是慢慢消化不利(li)影響

事實上,在(zai)疫(yi)情防控形勢嚴峻的當(dang)下,市場各(ge)方普(pu)遍(bian)存(cun)有開盤即跌的預期。

那問題(ti)來了︰特殊時(shi)期,為(wei)什麼非要開市?對此,證監會(hui)有著通盤考(kao)慮。在(zai)2月2日召開的新聞發布會(hui)上說(shuo)得很清楚,“A股休市時(shi)間越長,積累的各(ge)種壓力會(hui)越大、不確定(ding)因(yin)素(su)會(hui)更多。又如,由于銀行間市場、外匯市場、債券市場將于2月3日開市,如果股市單(dan)方面休市,可能導致跨市場交(jiao)易的投資者(zhe)出(chu)現流動性困難,金融體系的正常運(yun)行會(hui)出(chu)現障(zhang)礙(ai)。”

的na)罰 裉 泄慕鶉諤逑狄丫 歉叨du)聯系的精(jing)密系統,牽一發而動全身,所以(yi)在(zai)開盤前(qian),相(xiang)關部門(men)就采取了預防性措施。

在(zai)流動性方面,央(yang)行率先出(chu)手,2月2日,央(yang)行宣布在(zai)2月3日開展(zhan)1.2萬億元逆回購操作投放(fang)資金,而3日有1.05萬億元逆回購到期,實際(ji)當(dang)日淨(jing)投放(fang)1500億元。2月3日上午9點46分,央(yang)行又宣布公開市場7天期逆回購操作中標利(li)率2.4%,公開市場14天期逆回購操作中標利(li)率2.55%,此前(qian)中標利(li)率分zhi)鷂wei)2.5%、2.65%。此次操作均較前(qian)次操作降低10個基點。

雖(sui)然(ran)央(yang)行的“降息”並沒有在(zai)債市和股市上形成明(ming)顯(xian)的反cong)Γ  潯3至鞫 韻xiang)對充(chong)裕水平也釋(shi)放(fang)著積極的信(xin)號。

市場各(ge)方雖(sui)然(ran)存(cun)有開盤即跌以(yi)釋(shi)放(fang)風險的預期,但總(zong)體上,很多機構也看(kan)好資shi)臼諧〉某?詵 zhan)。開盤前(qian)一hui)埽 陀0多家公募基金研究部發表長期看(kan)多的報(bao)告,大部分都表示疫(yi)情對A股只是短期有沖(chong)擊,長期仍看(kan)好A股——“疫(yi)情將會(hui)很快平復”,“相(xiang)信(xin)專業的力量、相(xiang)信(xin)糾錯的能力、相(xiang)信(xin)美好的明(ming)天。”在(zai)采訪中,亦(yi)有不少券商、基金以(yi)及經濟(ji)學家傳遞看(kan)好信(xin)息,認為(wei)“疫(yi)情只是A股市場歷史長河(he)中的一朵小浪花”。

交(jiao)易所和證監會(hui)也進行了預期管理。2月2日,上交(jiao)所呼吁廣大投資者(zhe),“理性看(kan)待本次wo)yi)情影響,審慎開展(zhan)證券投資”;同日zhang)攣紓 ?嗷hui)表示,“鑒于輿情的發生及近期境(jing)外市場的反cong)Γ 泄夭棵men)將出(chu)台和研究對沖(chong)工具,以(yi)緩解(jie)市場恐(kong)慌情緒。”

在(zai)具體行動上,《中國企業家》從(cong)一些公募基金人士(shi)處了解(jie)到,當(dang)日其所在(zai)公募基金基本沒有賣出(chu),有機構人士(shi)對《中國企業家》稱(chen),“今天上午,機構加倉了200多億,還是有護(hu)盤舉動的。”

值得注(zhu)意的是,在(zai)滬深雙(shuang)雙(shuang)下跌的局勢中,北向(xiang)資金卻逆流而上。北上資金一hui)北bei)市場看(kan)做是一個重要參考(kao)指(zhi)標,其買入的標的多為(wei)“中國核心資產”。這也許(xu)是A股下跌只是短期調(diao)整的明(ming)證。2月3日,A股開盤的六(liu)分鐘內,北向(xiang)資金(主(zhu)要為(wei)外資)大幅(fu)淨(jing)流入超30億元。開盤46分鐘,淨(jing)流入超過50億元。截至收盤,北向(xiang)資金淨(jing)流入199億元。                                 有人歡喜有人憂

“今天開盤大跌,是一hui)止?從(cong)Γ ming)天會(hui)有所平復。”武漢(han)科技大學金融證券研究所所長董登新對《中國企業家》表示。當(dang)然(ran),他也強調(diao)後(hou)市還會(hui)反復波動。

疫(yi)情對不同行業的沖(chong)擊顯(xian)然(ran)是不同的,這在(zai)盤面上也有所體現。從(cong)板塊來看(kan),開盤時(shi)連(lian)醫藥(yao)生物板塊都未(wei)能幸免,跌幅(fu)達4.69%,而消費(fei)服務板塊整體逼(bi)近跌停,開盤跌幅(fu)高達9.85%。消費(fei)、交(jiao)通在(zai)春節(jie)期間受疫(yi)情影響較大,從(cong)數(shu)據上有所反cong)Γ 彩歉ge)方的共識。

也有“萬綠叢中一點紅”,從(cong)個股上看(kan),截至今日收盤,有164只個股上漲,主(zhu)要為(wei)醫藥(yao)、游(you)戲(xi)等行業,盤中游(you)戲(xi)股拉升,三五(wu)互聯、電魂網(wang)絡漲停,昆侖萬維、完美世(shi)界(jie)、游(you)族網(wang)絡、吉比特等翻紅。游(you)戲(xi)、遠程教育、遠程辦公等被(bei)認為(wei)是在(zai)疫(yi)情期間受益的板塊。

從(cong)總(zong)體上看(kan),疫(yi)情會(hui)沖(chong)擊的行業板塊股價都出(chu)現了下跌,而“在(zai)線”業務的板塊也受到資金避險、買入的好處。

疫(yi)情還將持續多久,會(hui)不會(hui)沖(chong)擊實體經濟(ji),是各(ge)方對後(hou)市xin)卸系鬧匾 yin)素(su)。中信(xin)證券A股策(ce)略首席分析(xi)師秦培(pei)景就對《中國企業家》表示,“疫(yi)情導致的短期快速調(diao)整大概率在(zai)一hui)苣誥徒 月lu)萁 晌wei)‘小康牛’途中的‘黃(huang)金坑(kang)’,為(wei)全年最佳的配置時(shi)點,隨(sui)著二季度(du)經濟(ji)逐步jiao)毓檎歟lsquo;小康牛’大概率在(zai)‘兩jiao)hui)’前(qian)後(hou)正式開啟。”

2月3日,國內期貨市場一開盤,包括(kuo)燃油(you)、20號膠、橡膠、原油(you)、甲醇、棕(zong)櫚油(you)、聚丙烯、塑料、豆二等在(zai)內的15個品種跌停,只有滬金、滬銀、鐵(tie)合金、 (gui)、錳等小幅(fu)上漲。這體現了市場對于實體經濟(ji)短期需求(qiu)的擔憂。

任何wo)淮我(wo)yi)情影響都ji)嵌淘zan)的,不會(hui)改變整體趨勢

中泰證券首席經濟(ji)學家李迅雷(lei)將歷次wo)yi)情對股市的影響做對比後(hou),他認為(wei)︰“從(cong)2009年美國H1N1大爆(bao)發以(yi)及2003年‘非典’期間美股、港股和A股表現來看(kan),在(zai)疫(yi)情快速傳播(bo)期,股市會(hui)明(ming)顯(xian)調(diao)整,但幅(fu)度(du)不會(hui)很大,且往(wang)往(wang)在(zai)疫(yi)情形勢好轉之前(qian)率先見底。”

疫(yi)情“黑天鵝”對中國資shi)臼諧︿酥潦堤寰 ji)的沖(chong)擊時(shi)長、烈度(du),市場各(ge)方正密切關注(zhu)。

董登新認為(wei)此次wo)yi)情的影響主(zhu)要對今年第一季度(du)業績造成影響,按照目(mu)前(qian)的措施,可能到2月底就可以(yi)控制住,“有一個很重要的拐(guai)點,就是元宵(xiao)節(jie)。如果疫(yi)情沒有再(zai)繼續擴散的話(hua)。這會(hui)是資shi)臼諧”冉瞎刈zhu)和期待的時(shi)間窗口。”

申銀萬國證券首席市場分析(xi)師、市場研究總(zong)監桂浩明(ming)對《中國企業家》表示,這次wo)yi)情對資shi)臼諧〉某chong)擊還是比較大的,從(cong)歷史上來看(kan),任何wo)淮我(wo)yi)情都ji)牆錐渦緣模 蛘zhe)說(shuo)是短暫(zan)的,不可能改變整個趨勢。 

股市是經濟(ji)的晴雨表,最重要的是後(hou)續中國經濟(ji)是否好轉。而此次wo)yi)情對餐(can)飲、零售、旅(lv)游(you)等行業的沖(chong)擊有目(mu)共睹。

粵開證券首席經濟(ji)學家李奇(qi)霖對《中國企業家》表示,因(yin)疫(yi)情影響,中國一季度(du)GDP可能低于此前(qian)預期。但他認為(wei)疫(yi)情結束後(hou),逆周期調(diao)控政策(ce)將加碼,可能采取的措施包括(kuo)降準、調(diao)降MLF和LPR的利(li)率、提高財pu)嘧zi)率、進一步提高專項債投向(xiang)基建(jian)比例(li)、政策(ce)性銀行將加大對基建(jian)項目(mu)配套融資的貸(dai)款(kuan)支持。在(zai)“全面落實因(yin)城施策(ce)”框架下,更多的城市放(fang)松地產調(diao)控,加大汽車消費(fei)刺激力度(du)等,經濟(ji)有望(wang)恢(hui)復到正常的運(yun)行軌道(dao),市場也將回歸本身的運(yun)行邏輯。李奇(qi)霖建(jian)議可以(yi)布局前(qian)期超跌行業的反彈機會(hui)。

為(wei)了實體經濟(ji)能平穩(wen)度(du)過、修(xiu)復疫(yi)情的影響,需要政策(ce)層面出(chu)台相(xiang)關措施。方正證券首席經濟(ji)學家顏色公開建(jian)議,面對疫(yi)情,當(dang)前(qian)宏觀政策(ce)對沖(chong)手段還是應以(yi)財pu)ce)為(wei)主(zhu),通過減稅降費(fei)、財pu)固炔普(pu)朧┬zhi)接幫助(zhu)受疫(yi)情影響的中小企業、個體工商戶(hu)等主(zhu)體。 

對于A股的走勢,市場上的私募基金也有樂(le)觀的表態。深圳東方港灣(wan)投資管理股份有限公司董事lu)? 蠊  硎荊ldquo;北上資金買了200億,在(zai)時(shi)間面前(qian),突發性的負面沖(chong)擊都會(hui)過去!”

而興業銀行首席經濟(ji)學家魯(lu)政委認為(wei)市場的長期走勢並不因(yin)短期沖(chong)擊而改變,倘若(ruo)市場果真出(chu)現調(diao)整,那麼此時(shi)就應該是“別人恐(kong)懼我(wo)貪婪”的長期投資“好買點”。

2008年,巴菲特撰文稱(chen),“如果你等待知更鳥(niao)的到來,你將錯過整個春天。”

附︰A股歷史上的10次wei)蟺yi)及後(hou)市走勢(《中國企業家》根據公開資料整理)

1.2020年02月20日︰跌幅(fu)9.91%

2020年02月20日,所有的股票除了一hui)黃(huang) 歟 淥 康!;χzhi)跳空(kong)低開105點,最終收于1000點,重挫9.91%,深成指(zhi)下跌10.08%。12月17日,大盤再(zai)度(du)跌停,滬指(zhi)再(zai)度(du)暴跌9.44%,深成指(zhi)跌幅(fu)達9.99%。從(cong)12月12日至12月17日僅僅四個交(jiao)易日,大盤跌幅(fu)高達30%。但從(cong)12月18日之後(hou),滬指(zhi)開始在(zai) 900 點左右逐漸縮量企穩(wen),年終收于 917 點。

2.2020年02月20日︰跌幅(fu)5.27%

2020年02月20日,A股再(zai)次遭遇“黑色星期一”,滬深股市狂瀉,滬綜指(zhi)下跌108.91點,跌破2000點整數(shu)關,跌幅(fu)5.27%,深綜指(zhi)跌去5.5%。這是1999年7月1 日以(yi)來跌幅(fu)最大的交(jiao)易日。隨(sui)後(hou),A股經歷了一場長達5年的熊市,其間再(zai)也沒有見到2245點,直(zhi)到2005年998點歷史大底後(hou)重回上xi)健/p>

3.2003年4月︰8日累計跌幅(fu)8.8%

4月15日後(hou)的八(ba)個交(jiao)易日中,上證指(zhi)數(shu)累計下跌8.8%,4月18日zhan)  塹湟yi)情前(qian)後(hou),兩周內大盤下跌170多點。但單(dan)日最大跌幅(fu)僅在(zai)3%左右,其後(hou)行情整體處于波動階段,直(zhi)到6月lun)醒 yi)情基本穩(wen)定(ding),大跌並未(wei)再(zai)次出(chu)現。

4.2020年02月20日︰跌幅(fu)6.5%

2020年02月20日,滬指(zhi)單(dan)日跌幅(fu)6.5%。當(dang)日財pu)啃忌系diao)印花稅,從(cong)1‰提到3‰,隨(sui)後(hou)滬指(zhi)暴跌6.5%,短短一hui)苤卮旖qian)點,一路(lu)從(cong)4300點跌至3400點。期間,大部分股票連(lian)續遭遇多個跌停。經過“5.30”大跌後(hou),滬指(zhi)又漲至歷史最高點6124點,行情轉向(xiang)藍籌股,大量kong)行﹀坦梢宦lu)下行,散戶(hu)很多年解(jie)套無望(wang)。

5.2020年02月20日︰跌幅(fu)7.7%

2020年02月20日,上證綜指(zhi)以(yi)逾5%的幅(fu)度(du)跳空(kong)低開,此後(hou)又一路(lu)下行,盤中一度(du)跌破3100點整數(shu)位。尾盤滬指(zhi)收報(bao)3116.35點,跌幅(fu)高達7.70%。19只上市券商股集體跌停,兩市1932只股票下跌,159只股票跌停,創下A股6年最大單(dan)日跌幅(fu),也就是所謂的“119股災”。

在(zai)1.19大跌之後(hou),A股連(lian)續兩日反彈,滬深兩市高開,滬指(zhi)高開高走,午後(hou)在(zai)券商、銀行、保險等權(quan)重板塊帶(dai)動下暴漲超百點重返 3300點關口,最高上探3337點,創cong)年最大單(dan)日漲幅(fu)。深成指(zhi)高開高走,大漲逾400點,創業板高開震蕩走高,延續反彈走勢最高上探1729.84 點,再(zai)創歷史新高。

6.2020年02月20日︰跌幅(fu)6.5%

2020年02月20日,滬指(zhi)全天跌逾320點,跌幅(fu)6.5%,直(zhi)逼(bi)4600點。再(zai)次wei)聰履昴詰詼蟺fu),兩市超500股跌停,收盤下跌的股票超過2000只,兩市成交(jiao)量高達24205.8億元。這次股市暴跌並無明(ming)顯(xian)原因(yin),而業內普(pu)遍(bian)將此次暴跌理解(jie)為(wei)A股高杠桿下的mu)kong)慌性砸盤。直(zhi)到6月1日開盤,滬指(zhi)高開小幅(fu)下探後(hou)快速回升,電力、煤炭、有色等權(quan)重股輪(lun)番(fan)拉升,滬指(zhi)震蕩走高站穩(wen)4700;午後(hou)開盤,金融股全線暴漲,題(ti)材(cai)股漲停潮,滬指(zhi)突huang)800點。

7.2020年02月20日︰跌幅(fu)6.42%

2020年02月20日,A股再(zai)次迎來暴跌,滬指(zhi)重挫6.42%,下破4500點整數(shu)關口。兩市近千(qian)股跌停,題(ti)材(cai)股掀(xia)跌停潮,滬指(zhi)周跌幅(fu)達13%,創7年來最大單(dan)周跌幅(fu)。一hui) wu)個交(jiao)易日四na)障(zhang)碌 rang)A股總(zong)市值一hui)苣謖舴.24萬億元,戶(hu)均浮虧逾5萬元。6月20日,A股先抑後(hou)揚,早盤主(zhu)板及創業板指(zhi)數(shu)均出(chu)現快速下跌,但之後(hou)紛紛zi)溝笪wen)。

8.2020年02月20日︰跌幅(fu)7.4%

2020年02月20日,剛剛反彈沒多久,A股投資者(zhe)再(zai)次遭遇崩(beng)盤式打擊。滬指(zhi)盤中連(lian)續跌破4400、4300、4200關口,近30個板塊2000多只股跌停,僅50余只股票上漲,其中還包括(kuo)未(wei)開板的次新股。6月27日一早開盤,大盤小幅(fu)低開,下跌空(kong)間有限。截至9點25分,滬指(zhi)報(bao)2840.56點,跌幅(fu)0.48%;創業板指(zhi)報(bao)2111.10點,跌幅(fu)0.76%。

9.2020年02月20日︰跌幅(fu)6.86%

1月4日是2016年A股第一個交(jiao)易日,也是“熔斷機制”正式實施的第一天。滬深兩市開盤後(hou)不斷下挫,滬指(zhi)連(lian)續跌破3500點、3400點兩個整數(shu)關口,跌幅(fu)一度(du)達到4%,險些觸發熔斷。當(dang)日早盤滬深300最大跌幅(fu)為(wei)4%,距離跌幅(fu)5%的na)鄱戲(xi)?到zai)咫尺(chi)。截至當(dang)日收盤,上證綜指(zhi)報(bao)收3296.26點,跌242.92點,跌幅(fu)6.86%,成交(jiao)2409億元;深成指(zhi)報(bao)收11626.0點,跌1038.85點,跌幅(fu)8.20%,成交(jiao)3553億元;創業板指(zhi)報(bao)收2491.24點,跌222.81點,跌幅(fu)8.21%,成交(jiao)883.1億元。1月6日,早盤兩市小幅(fu)高開,滬指(zhi)沖(chong)擊3300點,題(ti)材(cai)股集體回暖。

10 .2020年02月20日︰跌幅(fu)5.58%

2020年02月20日,特朗普(pu)發表微博稱(chen),決定(ding)從(cong)5月10日對中國價值2000億美元商品的關稅從(cong)10%上調(diao)到25%。受此影響,5月6日,股市暴跌,上證綜指(zhi)收于2906.46,下跌171.88點,跌幅(fu)5.58%。滬深兩市成交(jiao)量7479.7億元,成交(jiao)量環比有所擴大。

5月7日,早盤市場小幅(fu)高開,大盤震蕩收漲,成交(jiao)量略有縮小。截至收盤,上證綜指(zhi)上漲0.69%或19.93點,報(bao)收2926.39點;深成指(zhi)上漲1.63%或145.94點,報(bao)收9089.46點;創業板指(zhi)上漲0.62%或9.27點,報(bao)收1504.16點。

END 。

制作︰陳睿雅(ya)  校對︰張格格  審校︰任穎文

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